去年房企发行5666亿信用债恒大、碧桂园居首位

2020-02-06 来源:未知 责任编辑:-1 点击:

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   从亿翰智库发布的50大典型房企2019年信用债融资规模来看,恒大和碧桂园融资规模居首,分别达到200亿元和亿元。 而从2019年50大典型房企信用债融资TOP10中,除绿城和首创融资规模相比2018年有所下降外,其他房企融资额均有所增加。

  
 

   事实上,在融资门槛提升的情况下,经营状况良好的大中房企更受银行、金融机构的青睐,更有利于获取信贷资金。 融资分化加剧行业并购重组值得关注的是,2019年房企融资结构发生变化,大型房企融资规模增长且成本偏低。

  
 

   而中小房企受融资门槛提升的原因,成本上行,融资规模减少。 在上述2019年50大典型房企信用债融资规模TOP10中,恒大及碧桂园平均融资成本分别为%和%,相比2018年均有小幅上行,分别提升和。

  
 

   除恒大和碧桂园融资成本提升外,其他房企融资成本均有下行。

  
 

   50大典型房企中,融资成本最低的TOP10房企中,除了万科和世茂外,其他均是国企和央企。

  
 

   由于融资环境的变化,不少企业都出现了资金链困难的现象。 克而瑞信息显示,2019年出现比较重大的债务违约的房企有银亿股份、三盛宏业、颐和地产以及国购投资等。 这些企业的共同点在于在2015年、2016年房地产“黄金时期”融资较多,在严格调控之后企业盈利能力较低,因此出现了债务违约。 强者恒强的逻辑在房企的融资上同样适用。 从目前来看,房企融资分化愈加明显。 在业内人士看来,这也是加快行业资源整合,房企间并购重组逐渐成为常态的原因之一。 众所周知,2019年房企屡现并购大单,其中不乏超百亿的并购案例。 比如,2019年11月,融创中国以超152亿元收购云南城项目股权;2019年2月,绿地以121亿元收购中民投董家渡项目50%股权等。

  
 

   预期2020年融资仍是行业最大变量在资金压力下,更多房企将手伸向了融资成本较高的海外债。 2019年,海外债成为房企替补的融资方式之一。

  
 

   中原地产研究中心统计数据显示,2019年房企境外融资达752亿美元,而2018年只有496亿美元,同比上涨幅度达52%。

  
 

   刷新历史纪录。 从2019年房企的融资成本高者大多为海外债,高者达到15%。 而在2020年1月房企出现的融资潮中,海外债同样成为融资重点。 对此,亿翰智库分析人士认为,2020年,房企融资意愿强烈,房企的偿债高峰期尚未完全结束,在偿债压力驱使下,房企把握一切机会填补流动性缺口。 此外,年初定向降准向市场释放流动性,虽然对房地产行业影响有限,但是溢出的边际效应使行业融资迎来窗口期。 但这一融资热度难以维持。

  
 

   从目前来看,融资收紧政策短期内放松的可能性不大,而房企在拿地和项目开发阶段的信托贷款及开发贷更是被严格监管。

  
 

   融资渠道的全面收紧对房企现金流是一个考验,所以对于2020年,融资仍旧是最大的变量。

  
 

   对此,中金证券分析人士也认为,在房地产行业盘整过程中,分化仍将加剧。

  
 

   房企集中度上升,融资、拿地、销售更多向头部房企集中,但过于激进的企业在融资偏紧环境下可能面临较大流动性压力。 不过,在房地产行业以稳为主的背景下,亿翰智库预期在经济下行压力较大的情况下,融资规模进一步压缩的可能性不大。

  
 

   2020年融资规模相比2019年持平或者小幅增长。 对房企而言,在融资政策难以大幅改善的情况下,加快销售回款依旧是房企的主要目标。

  
 

   新京报记者袁秀丽(责编:王子侯、孙红丽)。

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